تحوطات قياسية ضد الدولار بين عملاء بنك عالمي مع تصاعد المخاوف في 2026
سجل مستوى التحوط من تقلبات الدولار لدى عملاء بنك أوف نيويورك ميلون قفزة ملحوظة ليصل إلى أعلى مستوى له في أكثر من عامين، في إشارة واضحة إلى تنامي الحذر تجاه أداء العملة الأمريكية خلال العام الجاري.
تحوطات قياسية ضد الدولار بين عملاء بنك عالمي مع تصاعد المخاوف في 2026
وأوضح المحلل الاستراتيجي بالبنك، جيف يو، أن المستثمرين أصبحوا يرفعون حجم التحوطات بنحو 20% فوق المستوى اللازم فقط لمعادلة تقلبات قيمة استثماراتهم في الأسهم والسندات الأمريكية، مقارنة بنحو 10% فقط في نهاية العام الماضي، وهو ما يعكس تحولًا دفاعيًا في إدارة المخاطر.
ويأتي هذا التوجه بالتزامن مع تراجع العملة الأمريكية خلال الأسابيع الأولى من عام 2026، بعد انخفاضها بأكثر من 9% خلال العام السابق، وسط توترات مرتبطة بالسياسات التجارية والدبلوماسية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، إضافة إلى انتقاداته المتكررة لسياسات مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
هذا الوضع أعاد إلى الواجهة تساؤلات في الأسواق حول ما إذا كان المستثمرون سيتجهون إلى تقليص حيازاتهم من الأصول الأمريكية، أم سيواصلون الاحتفاظ بها مع زيادة أدوات التحوط من مخاطر العملة.
وبحسب التقديرات، فإن الجزء الأكبر من زيادة التحوطات يرجع إلى مستثمرين أوروبيين، في حين لا تشير تدفقات الأموال حتى الآن إلى موجة بيع واسعة للأصول الأمريكية، حيث لم تُسجَّل تخفيضات ملحوظة في أوزان الأسهم أو السندات داخل المحافظ الاستثمارية.
كما أشار يو إلى أن فروق أسعار الفائدة ما تزال عنصرًا حاسمًا في تحركات العملات، خاصة مع ترقب الأسواق لخفض محتمل في الفائدة الأمريكية، مقابل توجه بعض البنوك المركزية الأخرى نحو تشديد السياسة النقدية.
