غولدمان ساكس يؤجل خفض الفائدة إلى ديسمبر 2026 ويتوقع ركودًا اقتصاديًا

أجل غولدمان ساكس توقعاته بشأن خفض أسعار الفائدة الأمريكية، متوقعًا تنفيذ خفضين فقط من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال ديسمبر 2026 ومارس 2027، في ظل استمرار الضغوط التضخمية عند مستويات مرتفعة.

التضخم يؤخر خفض الفائدة الأمريكية

وأوضح اقتصاديون بالبنك الأمريكي، في تقرير حديث، أن ارتفاع تكاليف الطاقة واستمرار انتقالها إلى الأسعار سيبقي معدل التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي قرب مستوى 3%، مقارنة بالمستهدف الرسمي البالغ 2% من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وأشار التقرير إلى أن هذا الوضع يقلل فرص تخفيف السياسة النقدية خلال الفترة الحالية، ويؤخر أي خطوات جديدة نحو خفض أسعار الفائدة.

تباطؤ سوق العمل شرط أساسي للتخفيض

وأكد التقرير أن تراجع معدلات التضخم الشهرية بعد هدوء صدمة أسعار النفط، إلى جانب ظهور مزيد من التباطؤ في سوق العمل الأمريكي، سيكونان عاملين أساسيين قبل اتخاذ أي قرار بخفض الفائدة.
وأضاف أن لجنة السوق المفتوحة بالفيدرالي الأمريكي لا تزال تراقب تطورات الاقتصاد والتضخم بحذر شديد في ظل التقلبات العالمية الراهنة.

الفيدرالي يثبت الفائدة وسط التوترات العالمية

وكان مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد قرر تثبيت أسعار الفائدة خلال اجتماعه الأخير، مع تزايد الانقسام داخل البنك المركزي الأمريكي بشأن مستقبل السياسة النقدية.
وجاء ذلك بالتزامن مع ارتفاع حالة عدم اليقين الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط، والذي تسبب في اضطرابات بأسواق الطاقة العالمية وزاد من الضغوط التضخمية.

توقعات الفائدة الأمريكية دون تغيير

وأبقى بنك غولدمان ساكس على توقعاته لسعر الفائدة النهائي دون تعديل، ليتراوح بين 3% و3.25%، مستندًا إلى استقرار تقديرات أعضاء لجنة السياسة النقدية بشأن سعر الفائدة المحايد.
وأشار التقرير إلى أن غالبية أعضاء اللجنة لا يزالون يتوقعون تنفيذ خفضين إضافيين على الأقل في أسعار الفائدة على المدى الطويل.

خفض احتمالات ركود الاقتصاد الأمريكي

وفي سياق متصل، خفض البنك الأمريكي احتمالات دخول الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة إلى 25%، بتراجع قدره 5 نقاط مئوية مقارنة بالتقديرات السابقة.
ورغم هذا التراجع، لا تزال التوقعات الحالية أعلى من مستويات ما قبل اندلاع الحرب الإيرانية، حين كانت تقديرات الركود تدور حول 20% فقط.