دويتشه بنك يتوقع تثبيت الفائدة الأمريكية طوال 2026 رغم تباطؤ التوقعات السابقة

أعلن مصرف دويتشه بنك في تقريره الأحدث عن مراجعة شاملة لتوقعاته بشأن السياسة النقدية في الولايات المتحدة، مؤكدًا أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي على أسعار الفائدة دون تغيير طوال الفترة المتبقية من عام 2026، مخالفًا تقديراته السابقة التي كانت تشير إلى خفض وشيك في سبتمبر.

الاقتصاد الأمريكي يظهر مرونة

وبحسب التقرير يأتي هذا التعديل في ظل ظهور الاقتصاد الأمريكي بمرونة أكبر من المتوقع، ما قلل من الضغوط على الفيدرالي للبدء في دورة خفض أسعار الفائدة خلال الفترة القريبة.
وأشار محللو البنك إلى أن سيناريو “الهبوط الناعم” المتوقع سابقًا تحول إلى حالة “استقرار مرتفع”، مع بقاء الفائدة ضمن نطاق 3.50% إلى 3.75%.

ثلاثة عوامل تدعم تثبيت الفائدة

حدد دويتشه بنك 3 عوامل رئيسية وراء هذا التوجه:

استمرار التضخم فوق المستهدف

رغم جهود الفيدرالي، لا يزال التضخم أعلى من المستهدف البالغ 2%، مدفوعًا بارتفاع أسعار الخدمات والطاقة عالميًا، ما يعزز من بقاء السياسة النقدية المتشددة.

قوة سوق العمل الأمريكي

يواصل سوق العمل في الولايات المتحدة تسجيل أداء قوي، ما يمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر للإبقاء على الفائدة مرتفعة دون مخاوف فورية من الركود.

التوترات الجيوسياسية

ساهمت التوترات المستمرة في الشرق الأوسط في زيادة حالة عدم اليقين، خاصة فيما يتعلق بسلاسل الإمداد وتكاليف الشحن، وهو ما قد يخلق ضغوطًا تضخمية إضافية خلال الفترة المقبلة.

استقرار طويل الأمد للفائدة

ويرى البنك أن الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو مرحلة من الاستقرار النقدي المرتفع، مع استمرار تثبيت الفائدة في نطاقها الحالي دون تغييرات جوهرية حتى نهاية عام 2026.